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Rockwood Pressemeldungen
Moody's ändert Aussichten für Rockwood ins Positive
Dieses Rating reflektiert sowohl die stabile operative Leistung als auch die Aussichten für künftige bedeutungsvolle Schuldenrückzahlungen. Die Veränderung hin zu positiven Ratingaussichten beinhaltet die Erwartung, dass größere zusätzliche über Schulden finanzierte Akquisitionen unwahrscheinlich sind und die übrigen Geschäftsbereiche von Rockwood mit der Zeit positiven Cashflow generieren und sich bezüglich des bestehenden Verschuldungsgrads verbessern werden. Das Rating der vorgeschlagenen erweiterten Fazilitäten geht davon aus, dass diese unter den präsentierten Bedingungen geschlossen werden. Die Transaktion wird überwacht und die Abschlussdokumente werden überprüft. „Die positive Aussicht spiegelt unsere Annahme wider, dass der überschüssige freie Cashflow zur Schuldenverringerung eingesetzt wird und die vorgeschlagene rechtzeitige Erweiterung der vorrangig gesicherten Kreditfazilitäten, sofern genehmigt, sich positiv auf Kredite auswirkt und die Liquidität verbessert“, so Moodys Analyst Bill Reed. Zugewiesene Ratings:
Aussichtsmaßnahmen:
LGD-Anpassungen
Das B1 CFR wird durch die Größe von Rockwood, verschiedene Marktführerpositionen und die Vielfalt der Produkte, Endmärkte und Kundenbasis gestützt. Die Top-Ten-Kunden stehen für ca. 8 % des Netto-Umsatzes (wobei kein Einzelkunde für mehr als 2 % des Umsatzes steht), und der größte Endverbrauchermarkt repräsentiert ca. 17 % des Nettoumsatzes. Zusätzlich ermutigend wirkt sich die begrenzte Abhängigkeit von Rockwood gegenüber schwankenden Rohöl- und Energiepreisen sowie die breite Basis von Rohmaterialien aus, von denen kein einziges Material mehr als 1,7 % zu den Umsatzkosten beiträgt. Moody's hat außerdem erkannt, dass die Geschäftsführung erfolgreich wesentliche Schwächen der internen Kontrolle über die Finanzberichterstattung in Bezug auf 2004, 2005 und 2006 korrigiert hat. Wir werten dies als positive Entwicklung, da die wesentlichen Schwächen als ein entscheidendes Minus in Rockwoods Kreditprofil galten. Außerdem konnten wir vermerken, dass – obwohl Rockwood ein börsennotiertes Unternehmen ist – 30 % des Kapitals vom ersten LBO-Sponsor gehalten wird, wobei zusätzliche 9 % von einem anderen privaten Beteiligungsunternehmen gehalten werden und die Geschäftsführung weitere 6 % der ausstehenden Anteile kontrolliert, was wichtigen Einfluss auf die Wahl des künftigen Verwaltungsrats und die Unternehmenspolitik ausübt, ungeachtet der Präsenz von nur zwei Sponsorvertretern im sieben Personen zählenden Verwaltungsrat. Abschließende Bedenken konzentrieren sich auf den vorhandenen gesicherten Kredit (Leverage Covenant) in den vorrangig gesicherten Kreditfazilitäten. Gesetzt den Fall, dass die vorgeschlagene Erweiterung nicht vervollständigt wird, erwarten wir, dass es unter diesem Covenant über die nächsten acht Quartale hin eng werden könnte, was möglicherweise zu negativem Druck auf die Aussichten oder das Rating führt. Moody's jüngste Ankündigung bezüglich der Ratings für Rockwood war am 8. Dezember 2006, als das B1 CFR bestätigt wurde und die Aussichten von Negativ zu Stabil korrigiert wurden. Die Hauptmethode beim Rating von Rockwood ist Moody's Global Chemical Industry-Ratingmethode, die unter www.moodys.com im Verzeichnis „Credit Policy & Methodologies“ im Unterverzeichnis „Ratings Methodologies“ zu finden ist (Februar, 2006, Dokumenten-Nr. 96180). Andere Methoden und Faktoren, die möglicherweise im Verlauf der Bewertung betrachtet wurden, finden Sie ebenfalls im Verzeichnis „Credit Policy & Methodologies“. Die Rockwood Specialties Group, Inc. mit Hauptsitz in Princeton, New Jersey, ist ein weltweit tätiger Hersteller einer Vielfalt von Spezialchemikalien und hochmoderner Werkstoffe, einschließlich Pigmente, Additive, Spezialverbundwerkstoffe, Keramik und Elektronik für den Einsatz in Unternehmen der Biowissenschaft bis hin zur Automobilherstellung. Rockwood ist in den folgenden drei Unternehmensbereichen aktiv: Spezialchemikalien, Pigmente und Additive und hochmoderne Werkstoffe. Die Erträge betrugen USD 3,2 Milliarden für LTM Ende 31. März 2009. New York New York DIE KREDITRATINGS SIND DIE AKTUELLE EINSCHÄTZUNG VON MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC. (MIS) FÜR DAS RELATIVE KÜNFTIGE KREDITRISIKO VON UNTERNEHMEN, BEI KREDITZUSAGEN ODER SCHULDEN ODER SCHULDENÄHNLICHEN SICHERHEITEN. MIS DEFINIERT KREDITRISIKO ALS DAS RISIKO, DASS EIN UNTERNEHMEN SEINEN VERTRAGLICHEN, FINANZIELLEN VERPFLICHTUNGEN BEI FÄLLIGWERDEN NICHT GERECHT WIRD, SOWIE JEDEN GESCHÄTZTEN FINANZIELLEN VERLUST IM FALL VON VERZUG. KREDITRATINGS RICHTEN SICH NICHT AN ANDERE RISIKEN, EINSCHLIESSLICH ABER NICHT BESCHRÄNKT AUF: LIQUIDITÄTSRISIKO, MARKTWERTRISIKO ODER PREISSCHWANKUNGEN. KREDITRATINGS SIND KEINE BERICHTE AKTUELLER ODER HISTORISCHER FAKTEN. KREDITRATINGS GEBEN KEINEN RAT HINSICHTLICH EINER INVESTITION ODER FINANZIELLER ART, UND KREDITRATINGS STELLEN KEINE EMPFEHLUNG DAR, BESTIMMTE WERTPAPIERE ZU ERWERBEN, VERKAUFEN ODER HALTEN. KREDITRATINGS GEBEN KEINEN KOMMENTAR BEZÜGLICH DER EIGNUNG EINER INVESTITION FÜR EINEN BESTIMMTEN INVESTOR. MIS GIBT SEINE KREDITRATINGS IN DER ERWARTUNG UND MIT DEM VERSTÄNDNIS, DASS JEDER INVESTOR SEINE EIGENE NACHFORSCHUNG UND BEWERTUNG EINES WERTPAPIERS ANFERTIGT, DAS ZUM KAUF, HALTEN ODER VERKAUF IN BETRACHT GEZOGEN WIRD. © Copyright 2009, Moody's Investors Service, Inc. und/oder seine Lizenzgeber einschließlich Moody's Assurance Company, Inc. (zusammen „MOODY'S“). Alle Rechte vorbehalten. ALLE HIERIN ENTHALTENEN INFORMATIONEN SIND DURCH DAS COPYRIGHT-GESETZ GESCHÜTZT UND DÜRFEN VON KEINER PERSON OHNE VORHERIGE SCHRIFTLICHE ZUSTIMMUNG DURCH MOODY'S KOPIERT ODER AUF ANDERE WEISE REPRODUZIERT, UMVERPACKT, WEITERGEGEBEN, ÜBERTRAGEN, GESTREUT, UMVERTEILT ODER ERNEUT VERKAUFT ODER FÜR SPÄTERE VERWENDUNG FÜR DIE GENANNTEN ZWECKE GESPEICHERT WERDEN, WEDER GANZ NOCH IN AUSZÜGEN, GLEICH IN WELCHER FORM ODER AUF WELCHE WEISE. Sämtliche hierin enthaltenen Informationen wurden von MOODY'S aus Quellen erhoben, die von MOODY'S als akkurat und glaubwürdig angesehen werden. Aufgrund der Möglichkeit menschlicher oder mechanischer Fehler sowie anderer Faktoren werden diese Informationen jedoch „ohne Gewähr“ und ohne jegliche Garantie bereitgestellt, und MOODY'S gibt insbesondere keine Darstellung oder Garantie, weder ausdrücklich noch stillschweigend, bezüglich der Genauigkeit, Pünktlichkeit, Vollständigkeit oder Marktgängigkeit solcher Informationen oder ihrer Tauglichkeit für bestimmte Zwecke. Unter keinen Umständen ist MOODY'S gegenüber einer Person oder einem Unternehmen haftbar für (a) einen beliebigen Verlust oder Schaden, der insgesamt oder teilweise begründet ist in, resultiert aus oder Bezug hat zu Fehlern (fahrlässige oder andere) oder anderen Umständen oder Haftungsverhältnissen in oder außerhalb der Kontrolle von MOODY'S oder einem seiner Direktoren, Angestellten, Mitarbeiter oder Vertreter in Verbindung mit Erwerb, Sammlung, Zusammenstellung, Analyse, Interpretation, Kommunikation, Veröffentlichung oder Lieferung solcher Informationen oder (b) direkte, indirekte, spezielle, daraus folgende, kompensierende oder beiläufig entstandene Schäden jeglicher Art (einschließlich und ohne Begrenzung entgangenen Gewinns), auch wenn MOODY'S im Voraus von der Möglichkeit solcher Schäden, die aus der Verwendung oder dem Unvermögen der Verwendung solcher Information entstehen, wusste. Die Kreditratings und Beobachtungen bei der Analyse der Finanzberichte, sofern vorhanden, die Teil der hierin enthaltenen Informationen sind, werden und müssen ausschließlich als Meinungsbilder erstellt werden und sind keine Fakten oder Empfehlungen zum Kauf, Verkauf oder Halten von Wertpapieren. MOODY'S GIBT KEINE GARANTIE, WEDER AUSDRÜCKLICH NOCH STILLSCHWEIGEND, BEZÜGLICH DER GENAUIGKEIT, PÜNKTLICHKEIT, VOLLSTÄNDIGKEIT ODER MARKTGÄNGIGKEIT SOLCHER RATINGS ODER ANDERER MEINUNGEN ODER INFORMATIONEN BZW. IHRER TAUGLICHKEIT FÜR BESTIMMTE ZWECKE, GLEICH IN WELCHER FORM ODER AUF WELCHE WEISE. Jedes Rating bzw. jede andere Meinung muss ausschließlich als ein einzelner Faktor in einer beliebigen von einem Nutzer oder im Namen eines Nutzers der hierin enthaltenen Informationen getroffenen Investitionsentscheidung gewichtet werden, und jeder Nutzer muss entsprechend seine eigenen Nachforschungen und Bewertungen jedes Wertpapiers und jedes Emittenten und Bürgen und Bereitstellers von Kreditsupport für jedes Wertpapier, das er möglicherweise kaufen, halten oder verkaufen möchte, durchführen. MOODY'S legt hiermit offen, dass die meisten Emittenten von schuldrechtlichen Wertpapieren (einschließlich Industrieschuldverschreibungen und Bundesanleihen, ungesicherter Schuldverschreibungen und Wertpapiere) und Vorzugsaktien, die von MOODY'S bewertet wurden, vor der Zuweisung eines Ratings zugestimmt haben, an MOODY'S für die erbrachten Bewertungs- und Rating-Services Gebühren zwischen USD 1.500 und ca. USD 2.400.000 zu entrichten. Moody's Corporation (MCO) und die hundertprozentige Kreditratingagentur-Tochter, Moody's Investors Service (MIS), unterhalten auch Richtlinien und Verfahren, die die Unabhängigkeit der Ratings und Rating-Verfahren von MIS belegen. Informationen bezüglich bestimmter existierender Angliederungen zwischen Direktoren von MCO und bewerteten Unternehmen, und zwischen Unternehmen, die Ratings von MIS halten und auch öffentlich an die SEC (US-amerikanische Börsenaufsicht) ein Eigentümerinteresse an MCO von mehr als 5 % berichtet haben, werden jährlich auf der Webseite von Moody's, www.moodys.com, unter der Überschrift „Shareholder Relations - Corporate Governance - Director and Shareholder Affiliation Policy“ veröffentlicht. |
New York, USA (2. Juni 2009) – Moody's Investors Service bestätigt Schuldenrating der Rockwood Specialties Group, Inc. (Rockwood, Corporate Family Rating B1 CFR) und korrigiert die Perspektive von Stabil zu Positiv. Moody's hat Rockwood Ba2-Ratings für die vorgeschlagene Ergänzung zur vorrangig gesicherten Kreditfazilität zugewiesen, einschließlich revolvierender und befristeter Kredite (Term Loan) (siehe nachfolgende Liste). Neben anderen Veränderungen ist die Ergänzung dazu gedacht, den gesicherten Kredit (Leverage Covenant) zu entspannen und die Laufzeiten um zwei Jahre zu verlängern.